Projeção de juros: Copom × DI
Você informa quanto espera que a Selic mude em cada reunião do Copom (coluna Reunião) e as taxas dos contratos de DI que o mercado está pagando (coluna DI do mercado, preenchida sozinha com o ajuste do último pregão da B3; se você digitar uma taxa, ela vale no lugar). A página calcula a taxa que o DI deveria ter se a sua trajetória de Selic se confirmasse e mostra a diferença para o mercado. Campos com fundo azul e borda azul são seus (editáveis); o resto é conta. Você pode digitar abreviado: -25 ou -,25 vira -0,25%; 14105 ou 14,1 viram taxa em %.
Carregando Selic atual e expectativas do Focus…
Premissas
Trajetória e comparação com o mercado
| Data | Evento | DU | Entre | CDI no trecho | Fator do trecho | Fator acum. | Reunião (pp) | Selic depois | Taxa do modelo | DI do mercado | Mercado − modelo (pp) | Projeção do mercado (Selic nos DI) |
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Como ler e como as contas são feitas
- CDI no trecho = Selic em vigor − spread. Fator do trecho = (1 + CDI)^(Entre ÷ 252). Fator acum. é o produto dos fatores desde hoje.
- Taxa do modelo (nos vencimentos de DI) = (Fator acum.)^(252 ÷ DU) − 1: a taxa pré que o DI daquele vencimento teria se a Selic seguisse a sua trajetória.
- Mercado − modelo: negativo = o mercado paga menos juro do que a sua trajetória implica (aposta em cortes além dos seus); positivo = paga mais (prêmio ou aposta em Selic maior).
- Projeção do mercado: a taxa a termo entre dois vencimentos de DI consecutivos preenchidos, somada ao spread. É a Selic média que o mercado precifica naquele intervalo, lida só a partir das taxas de DI que você digitou, sem depender da sua trajetória.
- Na planilha de referência, a coluna sem nome depois do fator mostra valores (14,105; 14,485...) que não consegui reproduzir só com os fatores e as taxas de DI visíveis; aqui a projeção do mercado usa a taxa a termo dos próprios DI. Se você tiver a fórmula dessa coluna, me diga e eu ajusto.